I numeri dietro le bugie

Fattura Fleckenstein

Divertimento con i numeri.

L'America corporativa gradisce giocare quel gioco, il migliore amplificare i prezzi di riserva. La gente potrebbe essere sorpresa imparare che l'America "governativa" egualmente gioca il gioco in relativa compilazione dei dati macroeconomici. Sotto la superficie sono le conseguenze indesiderabili e sobering per noi tutte.

Ultima fine settimana, scaturire di always-formidabile Kate ha pubblicato un'intervista con un economista chiamato John Williams. Sarà disponibile sulla parte libera del suo luogo "di paga" via questo collegamento che comincia il 11 marzo. Questo articolo è quello primo che ho visto in quale tutti i difetti nei dati di governo, appartenenti l'indice dei prezzi al consumo, la disoccupazione, il prodotto interno lordo, ecc., sono rilevati in un pezzo solo da qualcuno che stia seguendo a lungo i dati.

Sono stato informato di quasi tutti i trucchi statistici usati dal governo da quando sono stati effettuati. Ciò nonostante, vederli hanno descritto collettivamente in un articolo incredibilmente sobering. Dicendo quello, ci è un ancora un poco "insinuation dell'elicottero nero" e pochi punti di riferimenti che vorrei vedere in un articolo come questo. Tuttavia, i punti principali sono il per la matematica che la maggior parte della gente deve conoscere, ma probabilmente non.

Una volta che lo leggete, pensate a questo proposito e lo capite, vedrete perchè tanta gente premurosa -- come Jim Grant, Warren Buffett, la vinaccia Faber, fattura lordo, Fred Hickey e Paul Volcker -- ha preoccupazioni gravi circa il futuro del dollaro (dovuto gli squilibri a macroistruzione che esistono oggi).

Infatti, leggendo questo articolo, concluderete che non ci è uscita, short di funzionamento dei torchi tipografici. Il problema con quel gioco dell'estremità: Ad un certo punto, gli stranieri si rivolteranno. Si può sperare soltanto che, in qualche modo, ci sarà un'uscita. Ma senza una comprensione delle edizioni, la gente non avrà modo reagire mentre gli eventi spiegano e registra i loro beni come otteniamo più indizii quanto a come tutto questo giocherà fuori.

Quindi, consiglierei a tutto stampare verso l'esterno l'articolo e leggerlo altretante volte necessarie, per guadagnare una comprensione completa delle edizioni. Poiché non sappiamo a che tasso alcuni di questi problemi cominci avere effetto sui mercati, tutto che possiamo fare deve essere preparato -- avendo nostre politiche di assicurazione (sotto forma d'i metalli e le valute estere) ed allora essendo attento ai segni che l'inizio di una reazione a catena può essere in corso. Nel frattempo, ad interesse della gente del piquè nell'articolo, sto andando occorrere tempo fornire alcune "scogliere noto" qui.

I dati di lavori non contano giù-e-fuori
Williams comincia discutendo i dati economici del titolo: "la disoccupazione reale ora -- ha calcolato il modo che la persona media pensa a disoccupazione, significante ha calcolato il modo che è stato valutato indietro durante la depressione grande -- sta facendo funzionare circa 12%. I caratteri per pollice reali ora stanno funzionando a circa 8%. Ed il P.I.L. reale probabilmente è nella contrazione." ("da reale," significa la calcolazione dei dati il modo che hanno usato essere calcolati, non come inflazione-registrato.)

Allora spiega come i dati di occupazione sono compilati, notanti che 5 milione genti cronicamente disoccupate non sono incluse nelle statistiche. Infatti, ci sono sette o otto statistiche dell'occupazione differenti. Uno chiamato U-3 è quello ufficiale. Quello più vasto, U-6, attualmente mostra la disoccupazione come funzionamento intorno a 8.4%. Come spiega, quello che è il più storicamente il costante sta facendo funzionare intorno 12%.

Sul Potomac: Reverence per d'inversione-ingegneria
Williams differenzia fra due pratiche di dato-manipolazione. Uno è "manipolazioni sistematiche, dove le metodologie sono cambiate." Quello è fatto per allineare la vista del governo del mondo con il mondo, cioè, renda il sembr di cose migliore di sono. La seconda pratica è fuori-e-fuori fudging dei dati fornire che cosa risultato è voluto. Williams descrive i casi dove le varie gestioni d'inversione-hanno costruito letteralmente i dati per raggiungere quel risultato (comunque la politica non è lo scopo principale dell'articolo).

Per quegli esperti con "la sostituzione," spiega lo sviluppo della pratica nei calcoli di caratteri per pollice. Il concetto della sostituzione era un concoction di Alan Greenspan e Michael Boskin, che ha sostenuto basicamente che se un articolo fosse troppo costoso, consumatori sostituirebbe quello con più poco costoso. Risposta del Williams: "il problema è che se permettete le sostituzioni, non state misurando un livello costante of vivere. State misurando il costo della sopravvivenza. Potete continuare a sostituire giù e mangiare l'alimento di cane dal buy della gente anziché l'hamburger. Accade. Ma quello non è il concetto iniziale dietro i caratteri per pollice."

Quel suono di traliccio? Previdenza Sociale
Williams dice che il motivo del governo in tutto di questo, se ci è un motivo (del governo collettivamente; non descriva un gruppo degli uomini che cucinano su qualcosa in una stanza posteriore), è il relativo desiderio mettere una rotazione favorevole su tutti i dati.

Un altro motivo? I pagamenti di trasferimento come la previdenza sociale sono spostati ad incrementi ai caratteri per pollice e sarebbero ben più alti se i caratteri per pollice fossero esatti. Infatti, ad esempio Williams, se "gli stessi caratteri per pollice fossero usati oggi come sono stati usati quando il jimmy Carter era presidente, i controlli di previdenza sociale sarebbero 70% più alti." Quello è seven-zero.

Benchè Williams non entri molto nel hedonics, parla dell'effetto inflazione-minimizzante di appesantire geometrico contro l'aritmetica che appesantisce nelle statistiche di caratteri per pollice: "appesantire geometrico... ha 'il beneficio 'che se qualcosa va in su nel prezzo, esso ottiene automaticamente un peso più basso e se va giù nel prezzo, ottiene automaticamente un più alto peso."

Allora per la bomba a orologeria di traliccio: Previdenza Sociale. I ricavati dalla ritenuta non entrano in un lockbox o in un fondo fiduciario. Sono spesi, quindi riducenti il formato del deficit dichiarato. Più d'importanza, nota che la contabilità del governo per il deficit non include alcune maturazioni per la responsabilità di Assistenza sanitaria statale o di previdenza sociale.

Infatti, se quello fosse fatto ed il governo usasse la contabilità di GAAP, i deficit per 2003, 2004 e 2005 ciascuno sarebbero stati intorno $3.5 trilioni. Quello è un trilione, non miliardo. In 2004 soli, il deficit su una maturazione sarebbe stato $11.1 trilioni, dovuto un punto di una volta enorme per l'installazione della droga di Assistenza sanitaria statale si avvantaggia. Essenzialmente, come precisa, stiamo accatastando sulle responsabilità supplementari in un importo approssimativamente equivalente al nostro P.I.L. totale ogni tre anni.

I lotti di questi squilibri hanno esistito per un certo tempo e non hanno importato. Tali problemi a macroistruzione importano soltanto quando importano. Una volta che quel punto a tempo è raggiunto, gli eventi hanno un modo rapidamente di ottenere completamente dal controllo -- che è perchè uno deve capire le sfumature ed essere attento per i segni potenziali di reazione a catena, ho accennato più presto.

Carichi quel Maybach al mio reddito imputato
Ritornando all'argomento di P.I.L., Williams illumina una grinza che non avevo conosciuto circa, chiamata "imputazioni": Sono "una conseguenza della struttura teorica dei clienti di reddito nazionale. Tutto il beneficio che una persona riceve ha un componente imputato di reddito. Se siete un proprietario di abitazione, il governo suppone che vi pagate l'affitto sulla vostra casa, di modo che reddito locativo... Il reddito di interesse imputato, per esempio, ha rappresentato 21% di tutto il reddito di interesse personale in 2002 e stava sviluppandosi ad un tasso annuale più di 8%. Nel frattempo, completamente 62% di reddito locativo totale che l'anno era la varietà imputata."

Continua a precisare che la gente realmente non sta facendo che bene, che è perchè i loro redditi non stanno sviluppandosi, che è perchè hanno preso in prestito i soldi. Ed ecco perchè capire l'atmosfera dell'alloggiamento è così importante -- perché come quello polverizza ad una fermata, la gente sarà attaccata nello stesso posto che erano prima (che hanno precipitato il borrowing, cioè, non abbastanza sviluppo di reddito). Soltanto ora, sta andando essere attaccata con il debito incrementale della loro propria creazione.

Che cosa festers sotto i dati
Dopo, mette insieme insieme la bolla dell'alloggiamento e del mercato azionario, per una sommatoria. di dove siamo: "quando quel burst (di riserva) della bolla (in 2000), senza un fondamento di sviluppo forte di reddito, o un consumatore finanziariamente sano, esso ha innescato una recessione che era mólto più lunga e più profonda di il governo vi farebbe credere.

"infatti, mi contendo che che cosa ora siamo dentro è un mutamento strutturale prolungato che va di nuovo all'inizio di quella recessione 2000, che finalmente può essere riconosciuto come doppio-tuffa la diminuzione. Abbiamo avuti certo recupero in 2003, ma in 2005, avete cominciato vedere i segni di una diminuzione in una varietà di indicatori principali che uso."

Quello non proviene finora fuori da che cosa credo. Cioè se realmente guardaste i dati e li capiste, vedreste che che cosa compare nei numeri del titolo è in nessun posto vicino a che cosa i dati supplementari reali mostrano. Il nostro stato finanziario è una bomba a orologeria di traliccio. Che cosa nessuno di noi conosce è quando implodes.

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Fattura Fleckenstein
La fattura Fleckenstein è presidente del capitale di Fleckenstein, che gestisce un fondo monetario di barriera basato a Seattle. _ lui egualmente scriv un quotidiano mercato colpo colonna suo Fleckensteincapital.com luogo.

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