La croissance maigre du travail en septembre
envoie un signal clair d'une économie de ralentissement, droite ?
Elle n'est pas nécessairement ainsi
6 octobre 2006
De nouveau on nous rappelle aux que les sciences
économiques ne sont pas une science exacte. L'état d'emploi a
libéré le matin oct. de 6 par le bureau des statistiques de travail
fait peu pour clarifier l'état vrai de l'économie, n'importe ce que
les économistes de Wall Street et les politiciens de Washington
essayent de vous dire. Si quelque chose, le message vrai de
l'état est comment peu nous savent ce que continue.
Sur la surface, l'histoire ressemble à un cas simple d'une
économie de ralentissement. Le nombre de travaux est monté
par seulement 51.000 en septembre. Laissant de côte les mois
de Katrina d'ouragan de l'année dernière, c'est la plus basse
croissance mensuelle du travail depuis le mi-2004. Grandes
nouvelles pour que les démocrates sonnent de la trompette entrant
dans une élection.
Mais attente ! Le même état a également montré que
le nombre d'ouvriers employés a augmenté 271.000, qui ont aidé la
poussée le taux de chômage vers le bas de 4.7% à 4.6%.
Grandes nouvelles pour que les républicains sonnent de la
trompette entrant dans une élection.
Mais attente ! Comment l'augmentation des travaux
a-t-elle pu être différente que l'augmentation des ouvriers
employés ? La réponse courte est que le numéro de JOBS est
basé sur une étude des compagnies, alors que les données sur les
ouvriers employés et sans emploi sont basées sur une étude des
ménages. Très souvent ces deux nombres divergent, sur une
base de mois-par-mois et encore plus longtemps.
Mais attente ! Ce devient encore plus mauvais.
Habituellement les économistes sont plus disposés à faire
confiance aux numéros de JOBS, parce qu'il est basé sur un plus
large échantillon que les nombres de ménage. L'étude des
ménages inclut seulement 60.000 ménages, qui est seulement une
petite fraction de la population des ETATS-UNIS.
CE QUI EST PLUS FIABLE ? Mais attente ! Est
enterré profondément dans l'état d'aujourd'hui un peu une pépite.
Car elle fait chaque année, le BLS a compté tous les travaux
enregistrés aux bureaux d'assurance chômage d'état en mars -- le
prétendu mois de "référence". Cette année ils ont annoncé
qu'ils ont trouvé les travaux des frais supplémentaires 800.000 en
mars, 2006, qu'ils n'ont pas su -- et ils n'ont aucune idée
pourquoi.
Cette révision de référence pour mars, 2006, n'a aucun
impact direct sur le changement des travaux en plus vers la fin de
mois. Mais elle soulève des questions au sujet de la
fiabilité de l'enquête conjoncturelle comparée à l'enquête de
ménage. Avant la révision, les données des travaux ont
montré un gain de 2 millions à partir de mars, 2005, à mars, 2006,
alors que l'enquête de ménage montrait une augmentation de 3
millions. La révision, cependant, déplace les données des
travaux beaucoup plus près de l'enquête de ménage.
ce moyen que nous devrait faire confiance que les bonnes
nouvelles du ménage examinent plus que les mauvaises nouvelles de
l'état de travaux ? L'économie a-t-elle additionné les
271.000 travaux en septembre, ou 51.000 ? La réserve
fédérale devrait-elle soulever des cadences pour contrecarrer des
pressions inflationnistes d'un taux de chômage en chute ? Ou
devraient-elles les cadences de coupe de Fédéral diriger outre d'un
marché du travail de perte de vitesse ou d'un défilement ralenti
économique imminent ? Toutes les bonnes questions, aucunes
réponses de bon -- au moins pour maintenant.
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