Quelles sont les perspectives pour le marché du
travail des ETATS-UNIS en 2005, et combien de temps sont susceptibles
il de prendre l'économie au plein emploi d'extension ?
Jusqu'ici cette croissance économique trimestrielle d'année a
fait la moyenne d'environ 4 pour cent annualisés, et les perspectives
sont pour un 3½ à 4 pour cent d'augmentation de produit intérieur
brut réel l'année prochaine. La croissance de productivité a
ralenti dans les quarts récents des cadences exceptionnellement
élevées de 2002 et de 2003, après la configuration typique d'une
reprise de vieillissement, et est susceptible de soulager la nouvelle
année prochaine pendant qu'elle approche son tendance à long terme.
Avec une croissance plus lente de productivité, des
entreprises peuvent être prévues pour louer plus d'ouvriers pour
satisfaire la demande.
Donnant la productivité et la semaine de travail une petite
salle de coude, ce scénario est conformée à une cadence de
croissance annuelle d'emploi total entre 1½ et 2 pour cent à la fin
de l'année prochaine, égalez à une augmentation d'emploi mensuelle
moyenne entre 175.000 et 230.000. Le point auquel la croissance
d'emploi traduira en réductions du taux de chômage officiellement
mesuré dépend de combien de personnes en dehors de la main-d'oeuvre
décident d'accéder au marché et de concurrencer pour les travaux
les chômeurs actifs.
La cadence de participation de main-d'oeuvre a diminué chaque
année depuis 2000, principalement comme résultat d'un ralentissement
et d'un marché du travail moins que bouillant. Mais elle
semble que peu probable la tendance à la baisse continuera si
l'emploi montre même l'autre amélioration modérée. Une
erreur d'assortiment croissante entre les compétences d'ouvrier
disponibles et exigées a pu ralentir l'entrée de main-d'oeuvre, mais
serait peu susceptible d'être supérieure à la traction des nouveaux
travaux. La croissance de main-d'oeuvre pourrait également
être retenue par une variation dans les préférences vers des
activités de nonmarket, ou par plus de personnes le rejet du genre de
travaux localement disponibles ou du salaire a offert.
Si la croissance d'emploi d'ici la fin de l'année prochaine
est à la basse extrémité de l'intervalle probable, montant à une
cadence annuelle des pour cent 1½ modestes, elle peut être assez pour
stopper la tendance à la baisse dans la participation de
main-d'oeuvre, mais pour l'augmenter probablement pas assez beaucoup.
Avec une cadence de participation stable, les travaux
couleraient dans les demandeurs d'emploi actifs dans la main-d'oeuvre,
abaissant le taux de chômage de 5.4 pour cent de mois dernier au
sujet des three-tenths d'un point vers la fin de l'année prochaine.
Cependant, même une petite réponse positive dans la
participation de main-d'oeuvre serait assez pour empêcher la cadence
sans emploi de diminuer.
Une croissance plus forte mais tout à fait faisable d'emploi
à l'extrémité supérieure de l'intervalle, 2 pour cent, couperait
plus profond en chômage, bien que pas excessivement, puisque la
location survoltrice dessinerait probablement plus de personnes dans
le marché du travail. Une élévation de la cadence de
participation de main-d'oeuvre qui a renversé environ un quart du
déclin puisque sa haute de pré-récession garderait le taux de
chômage de tomber en-dessous de 5.1 pour cent par une année dès
maintenant, en dépit de la croissance saine du travail. Si,
comme semble peu probable, la cadence de participation se stabilise,
la cadence sans emploi tomberait brusquement, à 4.6 pour cent en
décembre prochain.
Le plein emploi ne regarde pas pour être dans les cartes pour
la prochains année ou deux. De 1998 à 2000, avant la
récession, le taux de chômage ont fait la moyenne de 4.2 pour cent
dans un environnement relativement stable des prix, et la cadence à
peu près identique demeure une cible non-inflationniste viable de
plein-emploi pour l'économie d'aujourd'hui. Si l'emploi monte
seulement à une cadence annuelle des pour cent 1½ l'année prochaine
et en années juste après, même si la participation de main-d'oeuvre
ne monte pas, cela prendrait environ quatre ans au plein emploi
d'extension.
Étaient l'emploi à augmenter à la cadence de 2 pour cent, et
la cadence de participation a répondu fortement par des three-tenths
d'un point de pourcentage annuellement, il prise immobile jusque à
2008 en retard réaliserait un taux de chômage dans le bas 4 pour
cent d'intervalle. En raison de la sensibilité du chômage à
la participation de main-d'oeuvre, si la cadence de participation
montait une dixième un point moins annuel, comme semble un emploi
plus raisonnable et plus plein serait atteint avant le printemps 2007.
Et si la cadence de participation stabilisée et la gamme de
produits restée, peu probable sur un marché du travail robuste,
l'économie pourraient atteindre le plein emploi comme mesuré par le
taux de chômage officiel dès mid-2006, bien que le chômage inactif
en dehors de la main-d'oeuvre soit substantiel.
Par n'importe quelle mesure, l'économie de demain doit payer
un prix l'exode accumulé des chômeurs de la main-d'oeuvre qui a
résulté du marché du travail lent depuis la dernière récession.
Le prix est plus de croissance du travail que normalement
exigé pour abaisser le chômage et pour atteindre le plein emploi.
Pour 2005, un scénario optimiste pourtant réaliste décrirait
la croissance économique autour 4 pour cent, avec la croissance de
productivité ralentissant, emploi augmentant par des 230.000 moyens
par mois, participation de main-d'oeuvre montant en quelque sorte,
tout rapportant environ un taux de chômage de 4.9 pour cent vers la
fin de l'année prochaine. La croissance d'emploi au milieu de
l'intervalle probable, faisant la moyenne environ de 200.000 par mois,
avec seulement une petite élévation de participation de
main-d'oeuvre, abaisserait le chômage modestement, à 5.1 pour cent
par an dès maintenant.
À moins que l'économie nous étonne, le plein emploi,
strictement défini, semble à plus de deux ans de parti.
Alfred Tella est ancien professeur de recherches
d'université de Georgetown des sciences économiques.
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